Trading Stock Optionen - Ein Crash Course. Stock Optionen sind eines der Lieblings-Tools der Wall Street Day Trader Foto mit freundlicher Genehmigung von Philipp. Trading Aktienoptionen wurde traditionell von Einzelpersonen verfolgt, die eine höhere Risiko, höhere Belohnung Methode der Investitionen suchen, wenn Verglichen mit Stammaktien oder festverzinslichen Wertpapieren Als solche wurden viele Methoden im Laufe der Zeit entwickelt, um zu helfen, sich gegen das Risiko zu schützen, das diesen Investitionen innewohnt. Dieser Beitrag wird diese Methoden erforschen und versuchen, sie für den durchschnittlichen Joe-Investor verständlich zu machen Einleitung Die verschiedenen Arten von Basic Stock Optionen. Optionen sind wie Anleihen, dass sie einfach Verträge Wie bei jedem anderen Verträge, können sie so einfach oder so kompliziert wie gewünscht Ich werde zu versuchen und legen Sie die Grundlagen hier, und erklären einige Von der Art und Weise, dass Optionen Verträge können komplexer gemacht werden. Fundamentlich können Optionen in zwei breite Kategorien aufgeteilt werden Optionen und Optionen setzen Diese beiden Arten von Optionen sind das genaue Gegenteil von einander, ähnlich wie kaufen vs verkaufen Bestellungen, wie wir werden Sehen Sie, wenn Sie irgendwelche Finanz-Lehrbuch zu öffnen, würden Sie ziemlich ähnlich mit der gleichen Definition unabhängig von der book. Call Option eine Vereinbarung, die einen Investor das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine Aktie zu einem bestimmten Preis zu kaufen, Oder vor einem bestimmten Datum. Put Option eine Vereinbarung, die einen Anleger das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine Aktie zu einem bestimmten Preis zu verkaufen, an oder vor einem bestimmten Datum zu verkaufen. Jetzt, dass die beiden wichtigsten Arten von Optionen identifiziert wurden, lassen Sie S erforschen einige andere Möglichkeiten, die Optionen in Gruppen platziert werden können. Optionen sind auch in zwei breite Kategorien auf der Grundlage, wenn sie ausgeübt werden können, die erste Gruppe heißt die amerikanische Option Diese Optionen, wie jeder andere, haben ein Verfalldatum Was unterscheidet American - Style-Optionen ist, dass sie an ihrem Verfalldatum ausgeübt werden können, oder sie können jederzeit vor ihrem Verfalldatum ausgeübt werden. Dies steht im Gegensatz zu den anderen Arten von Optionen, die als europäische Optionen bezeichnet werden. Diese können nur an ihrem Verfallsdatum ausgeübt werden , Nicht vorher. Zum grössten Teil werden Aktienoptionen nur kurzfristig gehandelt. In der Regel sind die Verfallszeiten 3-Monats-, 6-Monats-, 9-Monats - und 12-Monats-Ablaufdatum Im selben Monat, als die Aktienoptionen erst begonnen hatten, wurden die Optionen entweder im Januar-Zyklus, im Februar-Zyklus oder im März-Zyklus vergeben. Diese wurden nach dem Zufallsprinzip zugewiesen, nicht aufgrund eines zugrunde liegenden Faktors der Optionen selbst. Wenn also eine Aktie zugewiesen wurde Januar-Zyklus, Optionen könnten gekauft werden, die im Januar, April, Juli Oktober ablaufen. Ebenso enthalten die beiden anderen Zyklen Optionen, die im Februar, Mai, August November und März, Juni, September Dezember ablaufen. Längerfristige Optionskontrakte bestehen ebenfalls Kann für den Anleger, der eine Buy-and-Hold-Anlagestrategie einsetzen möchte, besser geeignet sein. Wenn diese Optionen für Beteiligungspapiere wie Stammaktien gelten, ist es typisch für sie, Long Term Equity Anticipation Securities oder LEAPS kurz genannt zu werden. Diese LEAPS In der Regel haben Verfall Termine jeden Januar, für die nächsten zwei Jahre oder manchmal drei für mehr beliebte stocks. Remember meine große kurze Buchbesprechung Cornwall Capital, ein Unternehmen aus dem Buch, machte umfangreiche Nutzung von LEAPs in ihren Anlagestrategien. Mehr Details A Non - Strenge Einführung in exotische Aktienoptionen Die Optionen, die bis zu diesem Punkt diskutiert wurden, sind die grundlegendsten Arten von Aktienoptionen und werden in der Regel als Vanilla-Optionen bezeichnet, weil sie in der Natur sind. Es gibt jedoch viele andere Arten von Aktienoptionen, Und sie sind in der Regel komplexer als Vanille-Optionen Diese Optionen, genannt exotische Optionen, werden in der Regel nicht an öffentlichen Börsen aufgrund ihrer Komplexität gehandelt Wir werden ein paar Arten von ihnen hier beschreiben, bevor wir später beschreiben, wie wir sie in verschiedenen Hedging-Strategien verwenden können Besonderes Interesse sind Barrier-Optionen, asiatische Optionen, Optionen für Chooser, Compound-Optionen und Bermuda-Optionen. Barrier-Optionen sind ähnlich wie normale Optionen mit einem wichtigen Unterschied - es gibt einen vorgegebenen Barrier-Preis, der als tief in das Geld und wenn die Preis der zugrunde liegenden Sicherheit übergibt den Barrier-Preis, die Option kann an keiner Stelle in der Zukunft ausgeübt werden. Dies ist vielleicht am besten durch ein Beispiel illustriert. Sagen wir, dass es eine amerikanische Barrier Call Option für die Royal Bank of Canada Ticker RY mit gibt Ein Ausübungspreis von 80 00, ein Barrier-Preis von 100 00 und ein Verfalldatum vom 1. September 2016 Was bedeutet dies, dass der Vertragspartner die Möglichkeit hat, aber nicht die Verpflichtung zum Kauf von 100 Aktien von RY zu 80 00 zu jeder Zeit Am oder vor dem 1. September Wenn jedoch RY jemals 100 00 erreicht hat, läuft die Option frühzeitig ab und kann nicht ausgeübt werden. Das beste Fall-Szenario für den Anleger wäre es, die Option auszuüben, wenn das zugrunde liegende Wertpapier bei 99 99 gehandelt hat - Es gibt eine Menge Risiko in das Versuchen, Spiel, dass Preis ändern, und es könnte klüger sein, um Gewinne früher zu nehmen. Eine andere Art von exotischen Aktienoption ist die asiatische Option asiatische Optionen leiten ihren Wert aus einem zugrunde liegenden Vermögenswert, genau wie jeder andere Typ Des Assets Im Gegensatz zu Vanilla-Optionen wird der Barwert einer asiatischen Option durch den Mittelwert des zugrunde liegenden Wertpapiers über die Dauer des Vertrages bestimmt. Die Differenz zwischen diesem Mittelwert und dem Ausübungspreis wird an den Inhaber von Die Option in bar, die eher eindeutig ist, da es sich nicht um eine Transaktion der zugrunde liegenden Sicherheit handelt Es ist zu beachten, dass asiatische Optionen immer ein Spezialfall von europäischen Optionen sind, dh sie werden nur zu ihrem Verfallsdatum ausgeübt und gar nicht Zeit vor. Ein Problem, dass Analysten mit asiatischen Aktienoptionen haben, wie man den durchschnittlichen Preis der zugrunde liegenden Sicherheit berechnen Es gibt zwei Methoden, die für diese allgemein akzeptiert wurden. Dies ist zunächst das diskrete arithmetische Mittel, wo der durchschnittliche Preis der Sicherheit ist Gefunden unter Verwendung der folgenden Formeln, wobei n die Anzahl der Messperioden ist und S t der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers in der i-ten Messperiode ist. Wenn die Analysten ein arithmetisches Mittel für die Bewertung einer asiatischen Aktienoption berechnen, Messen Sie den zugrunde liegenden Vermögenswert am Ende des Börsentages, der sonst als Schlusskurs bekannt ist. So wäre der Betrag der Börsentage vor dem Ablaufdatum der asiatischen Option. Für mehr quantitativ gesinnte Händler können sie eine Kontinuierlicher arithmetischer Mittelwert Dieser Durchschnitt wird nach folgender Formel bestimmt: wobei T das Zeitintervall vor dem Ablaufdatum der asiatischen Option ist und S t die Funktion ist, die den Optionspreis über die Zeit beschreibt. Für diejenigen ohne Quanten-Kalkül-Hintergrund , Das kannst du so ziemlich ignorieren, weil ich es nicht glaube, dass es in der Praxis sehr viel benutzt hat. Allerdings ist es trotzdem interessant. Eine dritte Art von exotischen Aktienoptionen, die wir hier betrachten werden, heißt die Option Chooser. Diese Optionen haben zwei Verfallsdaten Der erste Verfalltermin, muss der Vertragsinhaber entscheiden, ob er die Option zur Put-Option oder eine Call-Option wünschen wird. Vor dem zweiten Verfallsdatum oder am zweiten Verfallsdatum für eine European Chooser-Option muss der Vertragspartner entscheiden, ob er es wünscht Üben die Option oder nicht Diese Optionen geben dem Händler eine Menge Flexibilität in den Strategien, die sie verwenden können. Eine vierte Art von Option heißt eine zusammengesetzte Option Kurz gesagt, diese Optionen sind einfach Optionen von Optionen Es gibt vier Haupttypen von zusammengesetzten Optionen. Rufen Sie an einem call. Call auf einem put. Put auf einen call. Valuing diese zusammengesetzten Optionen kann ziemlich schwierig sein und über den Umfang dieser Post Wenn Sie sich für eine Post speziell auf diese zusammengesetzte Aktienoptionen interessiert, lassen Sie mich per E-Mail wissen. Die fünfte und letzte Art der Aktienoption, die hier besprochen wird, ist die Bermuda-Option Ähnlich wie Bermuda zwischen Amerika und Europa liegt, bilden Bermuda-Optionen einen Mittelweg zwischen amerikanischen Aktienoptionen und Optionen im europäischen Stil. Diese Optionen sind Ausgeübt zu ihrem Verfallsdatum oder zu einer Anzahl von vorgegebenen Terminen im Voraus Zum Beispiel könnte eine Bermuda-Option auf der Toronto-Dominion Bank am 1. September, 1. Oktober oder 1. November ausgeübt werden, aber nicht anders. Wie verwenden wir Optionen Hedge. There sind buchstäblich unendliche Möglichkeiten, die Sie verwenden könnten Aktienoptionen in Hedging-Strategien, und ich werde nur ein paar von ihnen hier zu decken Wenn Sie daran interessiert, mehr zu lernen, ich wäre froh, E-Mail und es gibt auch Tonnen von anderen online Ressourcen zu Ihrer Verfügung. Trading Stock Optionen Die Collar. One-Methode, die Investoren verwenden, um Risiko mit Aktienoptionen zu sichern, heißt Schaffung eines Kragens Ein Kragen ist eine Strategie, wo ein Händler kauft ein Put beim gleichzeitigen Schreiben eines Anrufs Auf der Oberfläche, könnte es nicht Seien Sie irgendwelche intrinsischen Vorteil, dies zu tun, da die Call-Option, die Sie geschrieben haben begrenzt die Oberseite auf Ihre Aktien Allerdings, da Sie auch Put-Optionen gekauft haben, wissen Sie, dass es eine Grenze, wie viel Geld Sie verlieren können Im Wesentlichen, Durch die Beschränkung Ihrer Gewinne, haben Sie auch Ihre Verluste eingeschränkt, die Schaffung eines Gewinn-Verlust-Diagramm, das horizontal auf den Seiten geht, so etwas wie dies. In diesem Diagramm ist die linke Ecke der Ausübungspreis der Put-Option und die rechte Ecke ist der Streik Preis der Call-Option Eindeutig kann der Inhaber des Wertpapiers nicht niedriger als der Ausübungspreis der Put-Option verkaufen, was die Verluste des Inhabers begrenzt. Ähnlich kann der Inhaber der Sicherheit nicht mehr als der Ausübungspreis der Call-Option verkaufen , Denn wenn die Sicherheit s Preis erreicht diesen Punkt, die Person, die seine Call-Option gekauft wird, wird es ausüben, zwingt ihn zu verkaufen, um den Preis der rechten Ecke Dies begrenzt die Investor s Profits. This scheint kompliziert, so lassen Sie es deutlich machen mit Ein Beispiel Lassen Sie uns sagen, Sie besitzen 100 Aktien einer Aktie, die bei 40 pro Aktie handelt Um einen Kragen zu schaffen, können Sie eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 50 zu verkaufen und kaufen eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 30 Die Call-Optionen verkaufen Für 1 20 jeder, während die Put-Optionen für 1 10 Stück verkaufen Dies führt zu einem Netto-Anstieg in bar, wenn Sie in die Position eintreten, was bedeutet, dass dies als Kredit-Spread mehr auf, dass später. Jetzt, wenn die Aktie bewegt sich unter 30 Sie haben Die Fähigkeit, die Aktie für 30 zu verkaufen, die Begrenzung Ihrer Verluste Wenn die Aktie auf über 50 steigt, können Sie jedoch gezwungen werden, bei 50 zu verkaufen. Dies beschränkt Ihre Gewinne, aber für viele Menschen macht der Seelenfrieden dieses Lohn Vertikale Spreads. Vertikale Spreads sind eine bekannte Technik im Optionshandel, die oft verwendet werden, wenn die Volatilität der zugrunde liegenden Sicherheit und damit die Option Prämie sehr hoch sind Einfach gesagt, diese Strategie beinhaltet den Kauf einer Option und den Verkauf einer anderen Option, die identisch sind in Alle Aspekte, außer sie haben einen anderen Ausübungspreis Die nächsten fünf Strategien für den Handel Aktienoptionen sind vertikale Spreads, so dass eine kurze Einführung in die Terminologie angemessen war. Einige andere Begriffe, die vor der Fortsetzung definiert werden sollten Kredit-Debit-Streuung und Flügelspitze Diese Sind wieder alle Strategien für den Handel von Aktienoptionen Ein Kredit-Spread ist eine vertikale Spread, wo der Anleger erhält Geld bei der Eintragung in die Position, in der Regel aus dem Verkauf von Aktienoptionen Eine Debit-Spread ist eine vertikale Spread, wo der Investor muss Geld ausgeben, um die Position, in der Regel durch Kauf-Aktienoptionen Wingspreads sind eine Gruppe von Options-Trading-Strategien, die nach fliegenden Tieren wie Schmetterlingen und Kondoren benannt sind, weil sie typischerweise aus vier Optionen zwei zu den Outout-Streichpreisen zusammengesetzt sind, die Flügel genannt werden, und zwei bei einem gleichen mittleren Ausübungspreis, der so genannte Körper. Die Bull Call Spread. Abull Call Spread ist eine Methode zum Tragen von Aktienoptionen, wo Sie kaufen Call-Optionen auf eine zugrunde liegende Sicherheit, und dann schreiben und verkaufen Call-Optionen auf die gleiche Sicherheit mit dem gleichen Ablaufdatum zu einem höheren Ausübungspreis Bull Call verbreitet Werden verwendet, wenn der Anleger eine Erhöhung des Preises des zugrunde liegenden Wertpapiers erwartet Um zu sehen, wie dies den Anlegern profitieren lässt, lassen Sie uns ein Beispiel betrachten. Setzen Sie die Bank von Nova Scotia Ticker ein BNS handelt derzeit bei 60 00 im März 2016 An Investor kauft 500 Aktien von BNS zu diesem Preis Als nächstes kauft er 5 Call-Optionen, die jeweils 100 Aktien, die einen Ausübungspreis von 65 00 und ein Ablaufdatum vom 1. September 2016 haben. Als nächstes schreibt und verkauft der Investor 5 Call-Optionen mit Ein Ausübungspreis von 70 00 und ein Ablaufdatum vom 1. September 2016.August 15 kommt herum und BNS handelt für 80 00 pro Aktie Der Käufer der 70 00 Call-Optionen übt alle 5 Optionen aus und zwingt den ursprünglichen Investor, ihn zu verkaufen 500 Aktien von BNS bei 70 pro Aktie 35.000 00 insgesamt Glücklicherweise hat der ursprüngliche Investor noch die 70 00 Aktienoptionen, so kauft er die 500 Aktien für jeweils 70 00 und verkauft sie dann sofort an den anderen Vertragspartner für 75 00, Netting Ein 2500 00 Gewinn 500 75 00- 70 00 Beachten Sie, dass in diesem Beispiel habe ich verzögert Optionsprämien für Einfachheit s sake. The Bear Put Spread. A Bär Spread ist eine Optionsstrategie, wo der Investor kauft Optionen auf eine zugrunde liegende Sicherheit, dann Schreibt und verkauft die gleiche Menge an Put-Optionen auf die gleiche zugrunde liegende Sicherheit zu einem niedrigeren Preis Bear put Spreads werden verwendet, wenn der Investor erwartet einen Rückgang der Preis der zugrunde liegenden Sicherheit Es ist das Äquivalent zu einem Stier Anruf verbreitet, aber mit Put-Optionen Bär Put Spreads sind eine Debit-Spread, was bedeutet, ein Investor muss Geld ausgeben, um die Position einzugeben. Jetzt, für ein Beispiel Lassen Sie uns sagen, ein Investor will einen Bären platzieren verteilen rund um Suncor Energy Inc Ticker SU, die derzeit für 35 handeln 00 Der Anleger kauft erstmals eine Put-Option, die im Juni mit einem Ausübungspreis von 30 00 für eine Optionsprämie von 2 00 ausläuft. Als nächstes schreibt und verkauft der Anleger eine weitere Juni-Put-Option mit einem Ausübungspreis von 28 00 für eine Optionsprämie von 0 75 Die Netto-Position des Anlegers ist in der folgenden Tabelle zusammengefasst. Der Nettokosten des Anlegers beträgt bisher 0 75 - 2 00 - 1 25, der unter Null liegt. Dies ist wie erwartet, da der Bärenspalt eine Debitspanne ist Sagen, dass der Preis von SU sinkt auf 25 00, und die Person, die die ursprüngliche Investor kaufte 28 00 Put Optionen Übungen ihnen Dies zwingt die ursprüngliche Investor zu 100 Aktien zu kaufen 28 00 Aber da der Investor hält auch die 30 00 Option, er Übt diese Optionen unmittelbar danach aus, indem sie eine Gewinnprämie ohne Abzinsung von Optionsprämien 100 30 00- 28 00 Sobald die Optionsprämien berücksichtigt werden, reduziert dies leicht den Gewinn auf 198 75 200 00 - 1 25. Der Butterfly Spread. Der Schmetterling Verbreitung ist eine viel kompliziertere Optionen Trading-Strategie als entweder die Stier Call Spread oder der Bär platziert verbreiten - in der Tat, einige finanzielle Mathematiker tatsächlich betrachten es als eine Kombination aus einem Call-Spread und ein Put-Spread Die Schmetterling Spread umfasst vier verschiedene Aktienoptionen , Aber nur drei verschiedene Streikpreise Lassen Sie die drei verschiedenen Ausübungspreise mit K 1 K 2 und K 3 bezeichnet werden, wo K 1 K 2 K 3 Um mehr zu erklären, werde ich davon ausgehen, dass wir über einen Anruf Schmetterling sprechen, was einfach gerecht ist Eine Butterfly-Spread, die mit Call-Optionen erstellt wird insbesondere die Optionen Guide eine Optionen Trading Ausbildung Website beschreibt die Call-Schmetterling verbreitete sich sehr prägnant wie folgt Mit Anrufen, kann die Butterfly-Spread konstruiert werden, indem Sie eine niedrigere auffällige In-the-Money-Call, Schreiben Zwei an-der-Geld-Anrufe und Kauf eines weiteren höher auffallenden Out-of-the-money call. Next, lassen Sie uns ein Beispiel für ein besseres Verständnis Angenommen, dass jetzt im März 2016, Bell Canada Enterprises TICKER BCE ist der Handel mit 55 00 pro Aktie Ein Investor will einen 3-Monats-Schmetterling verbreiten, weil er glaubt, dass der Preis von BCE in den nächsten 3 Monaten konstant bleiben wird, erinnern sich die maximale Rendite einer Schmetterlingsspanne, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert um den mittleren Ausübungspreis bleibt. K 2 Der Investor Kauft einen Anruf mit einem Ausübungspreis von 50 00 für 500 00, schreibt zwei Anrufe mit einem Ausübungspreis von 55 00, der für jeweils 50 00 verkauft, und kauft eine weitere Call-Option mit einem Ausübungspreis von 60 00 für 20 00. Jede Option hat eine Verfallsdatum im Juni, also sind sie jeweils drei Monate Optionen wie beabsichtigt Zusammenfassend ist unsere Nettoposition. So unsere Nettoposition nach dem Verkauf dieser Derivate beträgt 100 00 - 500 00 - 20 00 - 420 00 Nun gibt es drei Fälle Zunächst könnte die zugrunde liegende Sicherheit im Preis unter K 1 hier abfallen, 50 00 Alternativ könnte der Preis von BCE relativ konstant bleiben, da der Investor hier zur Vereinfachung willen den Sonderfall betrachten wird, in dem der Preis von BCE liegt K 2 55 00 nach Ablauf der Optionen Drittens könnte BCE über dem oberen Ausübungspreis auslaufen. Lasst uns diese drei Fälle nacheinander kurz betrachten, wobei S den Preis der zugrunde liegenden Sicherheit BCE zum Zeitpunkt der Ausübung der Optionen festlegt S sagen, dass es jetzt Juni und BCE ist bei 65 00 pro Aktie Die 50 00 Option ist tief in das Geld, so der Investor übt es und kauft 100 Aktien von BCE bei 50 00, für insgesamt 5000 00 Als nächstes beides Investoren, die die 55 00 Call-Optionen gekauft haben, entscheiden sich dafür, ihre Optionen auszuüben, was bedeutet, dass unser ursprünglicher Investor 200 Aktien bei 55 00 zu verkaufen hat, für insgesamt 11.000 00 Jetzt, um die Differenz der anderen 100 Aktien, der Schöpfer von Die Butterfly-Spread-Übungen seine 60 00 Call-Optionen und kauft 100 Aktien von BCE für 6000 00 So hat der Schöpfer der Butterfly-Spread 200 Aktien für 11.000 00 gekauft, die 5.000 00 6.000 00 ist und anschließend verkauft sie für 11.000 00, scheinbar netto nein Gewinn oder Verlust Wenn wir jedoch die ursprüngliche Sollposition von 420 00 berücksichtigen, erkennen wir, dass unser Anleger 420 00 verloren hat, was sein maximaler Verlust in allen Fällen ist. Sagen wir, dass es jetzt ist, dass Juni und BCE bei 45 00 je gehandelt wird Aktie Jede der Optionen ist aus dem Geld und wird alle auslaufen, ohne ausgeübt zu werden So kann der Investor nicht in der Lage sein, von einer seiner Optionen zu profitieren, und wird einen Verlust von 420 00 aufgrund der Debit-Ausbreitung der butterfly. Let realisieren S sagen, dass es jetzt Juni und BCE ist immer noch Handel bei 55 00 pro Aktie Drei aus den vier Optionen werden wertlos, nämlich die Optionen mit Ausübungspreisen von 55 00 und 60 00 Die Option mit Ausübungspreis K von 50 00 hat eine Netto-Eigenwert von 500 00, da es über 100 Aktien 100 55 00 - 50 00 ausgeübt werden kann. Mit dem Ausüben der 50 00-Option und dem sofortigen Verkauf zum Marktwert realisiert der Anleger einen Nettogewinn von 80 00 500 00 - 420 00. Iron Condor. Similar der Schmetterling verbreitet, ist die eiserne Kondor eine Option Trading-Strategie, die vier verschiedene Verträge beinhaltet Ein Investor kann einen eisernen Kondor durch die Schaffung eines Anrufs Spreizung und eine Put Ausbreitung von gleicher Breite, mit dem gleichen Ablaufdatum Auf demselben zugrunde liegenden Finanzinstrument 20 Zum Zeitpunkt der Erstellung sind alle vier Aktienoptionen außerbilanziell, und der Anleger hofft, dass der zugrunde liegende Bestand zu einem relativ konstanten Preis bleibt, so dass die Optionen wertlos sind und die Investor hält alle Option Prämien So, um einen eisernen Kondor zu kaufen, müssen Sie alle die verschiedenen Optionen zu verkaufen. Der Eisen Schmetterling. Der Eisen Schmetterling ist sehr ähnlich zu einem konventionellen Schmetterling verbreitet, hat aber eine deutliche Unterschiede das Eisen Schmetterling ist Kredit verteilt, während die grundlegende Schmetterling ist ein Debit verbreitet. Als vorher, werde ich ein Beispiel, um dies klarer Lassen Sie sagen, ein Investor will einen Eisen Schmetterling um die gemeinsame Aktie von Brookfield Asset Management Inc TSE BAM A, die Wird derzeit im März 2016 bei 45 00 gehandelt. Zuerst schreibt er zwei Optionen eine Juni-Call-Option mit einem Ausübungspreis von 45 00 und eine Juni-Put-Option mit einem Ausübungspreis von 45 00 Da beide dieser Optionen am Geld sind , Erhält der Anleger relativ kleine Prämien für die Verträge, und sie verkaufen für jeweils 2 00.Next, der Investor versucht, einen Out-of-the-money-Anruf zu erwerben und ein Out-of-the-money auf BAM A er kauft Eine Option im Juni 2016 mit einem Ausübungspreis von 50 00 für eine Prämie von 0 25 Er findet eine ähnliche Put-Option, die im Juni mit einem Ausübungspreis von 40 00 ausläuft und eine für 0 25 kauft. Die Nettoposition des Anlegers ist wie folgt zusammengefasst. Mini-Optionen Ein Crash-Kurs für Optionen Traders. optionsguy posted on 03 13 13 um 12 26 PM. Trading Optionen auf High-Priced-Aktien wurde immer erschwinglicher für einzelne Investoren Am 18. März werden Mini-Optionen auf Amazon AMZN, Apple eingeführt werden AAPL, Google GOOG und ein paar andere, hochpreisige Underlyings Wenn das Volumen in diesem Produkt wächst, erwarten wir in den kommenden Monaten zusätzliche Mini-Optionen. Anstatt der Standardoption, die 100 Aktien der zugrunde liegenden Aktie repräsentiert, Mini-Option steht für nur 10 Aktien dieser Aktie Die Rechte und Pflichten des Mini-Vertrages sind die gleichen wie der Standardvertrag auf jede andere Art. Was bedeutet dieser Unterschied für Händler wie Sie Da die Anzahl der Aktien, die der Vertrag darstellt, klein ist , Die Kosten für die Einreise ist viel niedriger für Sie im Vergleich zu Standard-Optionen, denn die Anzahl der Aktien, die der Vertrag darstellt, ist der Multiplikator verwendet, um die Gesamtkosten für den Handel zu bestimmen Zum Beispiel, wenn Sie ein Angebot von 12 00 auf einem großen 100- Aktie Vertrag, die Kosten für diese Standard-Option wäre 12 x 100 oder 1.200 plus 5 60 in Provisionen bei TradeKing Wenn es einen Mini-Vertrag mit dem gleichen Zitat, die Kosten wäre 12 00 x 10 oder 120, plus 5 60 in Provisionen. Hier sind ein paar positivere und Negative von Mini-Optionen zu prüfen, bevor sie handeln.1 Überdachte Anrufe auf teure Aktien werden mehr machbar mit minis. To beschäftigen eine abgedeckte Call-Strategie, zuvor Investoren mussten mindestens 100 Aktien von besitzen Eine Aktie, um einen Anruf gegen ihre Aktienposition zu verkaufen, und es wird als abgedeckt angesehen Das wäre sehr kapitalintensiv, wenn die Aktie nördlich von 400 pro Aktie handeln wird. Mini-Optionen erlauben die Flexibilität, eine abgedeckte Aufforderung so wenig wie eine 10 zu verkaufen Aktienposition auf diesen teuren Aktien. Zum Beispiel, um einen abgedeckten Anruf auf Apple zu verkaufen, würde etwa 43.000 verlangen, die ungefähre Kosten von 100 Aktien von Apple-Aktien offensichtlich abhängig davon, wo der Preis ist, für dieses Beispiel ist AAPL bei 430 pro Aktie Jetzt Mit AAPL Mini-Optionen können Sie einen abgedeckten Anruf gegen eine Position von nur 10 Aktien von Apple verkaufen, die nur 4.300 in verfügbarem Kapital braucht ein bisschen mehr plausibel Erfahren Sie mehr über abgedeckte Anrufe einschließlich der Risiken, die auf unserer Schwester-Website.2 Mini - Optionen bieten den Händlern mehr Flexibilität. Die Verfügbarkeit von Mini-Optionen auf einem zugrunde liegenden Bestand wird es den Händlern ermöglichen, in und aus Positionen zu skalieren. Zum Beispiel, wenn Sie planen, einen Standardoptionsvertrag zu kaufen, können Sie sich entscheiden, eine 10-Los zu kaufen Von minis stattdessen Warum die Gesamtzahl der zugrunde liegenden Aktien gleich wäre - 100 in jedem Fall Aber wenn der Markt sich zu Ihren Gunsten bewegen würde, würden Mini-Optionen Ihnen erlauben, die Hälfte der Position zu verkaufen und die andere Hälfte zu sehen, was zu sehen Passiert nächstes Gleiches gilt in umgekehrter Richtung, wenn der Markt gegen Ihre Position bewegt hat, könnten Sie Ihr Risiko reduzieren, indem Sie die Hälfte der Position beenden und bleiben lange der Rest, falls der Markt zurückspringt. Beachten Sie, dass das 10-Los-Mini-Szenario mit erhöhter Provision kommen würde Kosten, aber einige könnten die zusätzlichen Kosten wert ist die Flexibilität bei der Beendigung der trade.3 Schließlich ist es im Allgemeinen ist es besser, mehr Entscheidungen im Vergleich zu weniger haben. Mehrere Entscheidungen sind wohl besser als weniger, und Mini-Optionen wird Vielfalt der Diversifizierung hinzufügen Sicherheitstyp In Übereinstimmung mit dem oben erwähnten Beispielbeispiel könnte die Möglichkeit, mehr, verschiedene Optionspositionen einzugeben, die Tür öffnen, um kleinere Portfolios zu diversifizieren. In dieser Hinsicht kann die Wahl besser sein. Natürlich kann das nicht immer der Fall sein und weiterlesen Für mehr Gedanken auf diesem. Now für ein paar Negative von Mini-Optionen.1 Es wird unweigerlich eine Lernkurve. Individuelle Investoren, die don t lesen die Optionen Guy Blog, das ist vielleicht eine erste Verwirrung über die gesamten Handelskosten, nicht Um andere Anpassungen an Ihren Handelsansatz zu nennen, der mit dem Territorium für jedes neue Handelsinstrument geht, aber.2 Provisionen werden höchstwahrscheinlich ein größerer Teil der Gesamtkosten sein. TradeKing wird die gleiche Provision für Mini-Optionen wie für Standardoptionen 4 95 aufladen Pro Handel, plus 65 Cent pro Vertrag Aber diese 4 95 Provision wird einen größeren Prozentsatz des Nennbetrags des Handels repräsentieren. Das war auch immer für den Aktienhandel auch hier, wir berechnen 4 95, um 100 Aktien von AAPL zu kaufen, genau wie wir 4 95 zu kaufen, um zehn Aktien zu kaufen, oder 1 Aktie Ähnlich ist unser Preis nicht ändern, wenn Sie einen 4 00 Aktien oder ein 400 Lager kaufen, eine 10-Cent-Option oder eine 5 00 Option.3 Mini-Option Positionswert wird antworten Langsamer auf Änderungen der Optionen Preis. Die Erwartungen sind, dass Minis haben den gleichen Preis als große Option Verträge Zum Beispiel, wenn auf einer bestimmten Aktie eine große Option ist bei 7 25 zitiert, die Mini-Option mit dem gleichen Streik und Ablauf In der Theorie sollte auch bei 7 25 zitieren alle anderen Faktoren gleich sein. Jedoch, wenn beide Optionen im Preis im Tandem um 1 00 zu erhöhen, eine ein-große große Option Position würde um 100 zu erhöhen und die Ein-Lot-Mini-Position würde nur durch erhöhen 10 Fazit 1 10 der Kosten für die Eintragung einer Position bedeutet auch, dass eine 1 10 der Bewegung gewonnen oder verloren wird, wenn sich der Optionsvertrag im Preis ändert. Was ist, wenn es Aktiensplits gibt. Stock Splits machen Mini-Optionen auf Diese Aktien, die viel mehr verwirrend Mehrere der zugrunde liegenden Aktien, die für das Mini-Debüt gewählt wurden, haben sich in der Vergangenheit aufgeteilt Wenn ein Split wieder passieren würde, wird das Ergebnis einige noch schwerer zu verstehende Mini-Options-Verträge FYI Apple hat erklärt Drei-2-for-1-Splits während des öffentlich gehandelten Lebens Juni 1987, Juni 2000 und Februar 2005.Mazon AMZN hat sich nicht mehr als ein Jahrzehnt aufgeteilt, also ob es wahrscheinlich ist, dass es jetzt zu tun ist, ist jetzt offen zu debattieren Hier eine kurze Geschichte von AMZN Stock Splits. According der Boston Globe Google vor kurzem vorgeschlagen, eine Aktiensplit auch, aber es wurde in die Warteschleife gesetzt, bis Google eine Aktionärsklage behauptet, dass die Aktienspaltung würde unfair abtreten zu viel Macht zu Larry Page und Mitbegründer Sergey Brin, Das Unternehmen die größten Aktionäre seit seiner Gründung Eine Studie ist geplant, um den 17. Juni in Delaware. Granted beginnen, die schrulligen Optionen, die durch Aktienspalten produziert nur hängen um die Märkte für so lange Schließlich laufen sie aus und Zyklus aus der Existenz, aber das hilft nicht Wenn du eine Position vor dem Split hast und aufwache, um dich mit einer interessanten neuen Position in deinem Account zu finden. Es ist kein Show-Stopper-Problem, aber es wird ein komplizierter Faktor für die Verständlichkeit des neuen Produkts für Trader sein.5 Mini Optionen können Ihre Entscheidungen als Optionen Trader komplizieren. Heute, wenn Sie ziehen eine Optionen-Kette für Apple sagen, 430 Anrufe im März ablaufen Sie erhalten eine Standard-Option, die diese Kriterien entspricht Einmal Mini-Optionen starten, wird die gleiche Suche Ihnen zu liefern Mindestens zwei Entscheidungen eine Mini - und eine Standard-Größe Wenn es passiert, dass ein Aktiensplit ausgestellt wird, die diese Option beeinflusst, können Sie wickeln, wählen Sie aus vier verschiedenen Optionen ein großes, ein Mini, ein Split-angepasst groß und ein Split - adjusted mini Zu viel Auswahl kann auf Händler verzichten, plus es verursacht schwerere Kosten für Datenbelastungen bei Maklern. Natürlich, wie bei jedem neuen Handelsprodukt gibt es Unbekannte, die nur aussortiert werden, wenn der Handel beginnt Hier sind ein paar Wir werden bei TradeKing aufpassen.1 Wird das Gebot fragen, dass sich die Ausbreitung für Mini-Optionen so schmal wie der größere Vertrag befindet. Eine andere Möglichkeit, dies zu fragen, ist, dass sie so flüssig sind wie die Standard-Lot-Vertrag Illiquid Positionen sind per definitionem schwer zu Beenden, ohne eine potenziell ungünstige Preisänderung zu erleben Nur die Zeit wird erzählen.2 Große Lose - wird jeder mehr als 10 Mini-Kontrakte handeln. Für ein neues Produkt, um eine echte, nachhaltige Markttraktion zu erlangen, muss es historisch die Kraft zu gewinnen haben Institutionelle Händler sowie Einzelpersonen Große Lose sind der Hauptindikator, dass Institutionen das Spiel beitreten und die Liquidität des Marktes hinzufügen. Zusätzliche Nahrung für das Denken. Ein anderes Mini-Konzept wurde eine Weile zurück von der Chicago Board Options Exchange CBOE eingeführt Der Austausch führte ein Mini-Version von SI d lieben, Ihre Fragen, Kommentare oder Input zu hören, wie Sie in diese neuen Wertpapiere tauchen Sehen Sie sich diesen Raum für mehr Bildung auf Mini-Optionen, vorausgesetzt, Handelsvolumen startet und ein nachhaltiger Markt taucht bis dahin, glücklicher Handel zu Ihnen. Optionen beinhalten Risiken und sind nicht für alle Anleger geeignet Bitte lesen Sie die Merkmale und Risiken der standardisierten Optionen unter. 4 95 für Online-Aktien - und Optionsgeschäfte, fügen Sie 65 Cent pro Optionsvertrag hinzu TradeKing erhebt zusätzlich 0 35 pro Kontrakt auf bestimmte Indexprodukte, bei denen die Umtauschgebühren Gebühren ansehen. Unsere FAQ für Details anzeigen TradeKing fügt 0 01 pro Aktie bei der gesamten Bestellung für Aktien ein Weniger als 2 00 Siehe unsere Provisionen und Gebühren Seite für Provisionen auf Broker-assisted Trades, Low-Cost-Aktien, Option Spreads und andere Wertpapiere. Während implizite Volatilität stellt den Konsens des Marktes über die zukünftige Ebene der Aktienkurs Volatilität oder Wahrscheinlichkeit Der Erreichung einer bestimmten Preis Punkt gibt es keine Garantie, dass diese Prognose korrekt sein wird. Mehrere Bein Optionen Strategien beinhalten zusätzliche Risiken und mehrere Provisionen, und kann dazu führen, dass komplexe Steuerbehandlungen Bitte konsultieren Sie einen Steuerfachmann vor der Umsetzung dieser Strategien. Online-Handel hat inhärent Risiken für Systemreaktionen und Zugriffszeiten, die aufgrund von Marktbedingungen, Systemleistung und anderen Faktoren variieren können. Ein Investor sollte diese und zusätzliche Risiken vor dem Handel verstehen. Diese Beispiele, die in illustrativen Zwecken verwendet werden, dürfen nur dann als Empfehlungen oder nicht ausgelegt werden Bestätigungen jeglicher Art Keine besondere Handelsstrategie, Technik, Methode oder Ansatz diskutiert Gewinne, erhöhte Gewinne oder Minimierung der Verluste garantieren Vergangene Wertentwicklung, ob tatsächlich oder durch simulierte historische Tests angegeben, ist keine Garantie für zukünftige Leistung oder Erfolg. Zu der Zeit Der Veröffentlichung und im vorangegangenen Monat hatte TradeKing und Brian Overby kein Eigentumsrecht größer als 1 in den erwähnten Beständen hat keinen anderen tatsächlichen, materiellen Interessenkonflikt, der zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bekannt ist, keine Entschädigung von einem öffentlichen Angebot erhalten haben Von Investmentbanking-Dienstleistungen im Zusammenhang mit allen in den letzten 12 Monaten erwähnten Unternehmen, noch erwarten, dass sie in den nächsten 3 Monaten zu erhalten noch in der Marktherstellung in den genannten Wertpapieren tätig sind. c 2013 TradeKing Group, Inc Securities through TradeKing, LLC All rights reserved Member FINRA and SIPC. Our experiences building a software company. Crash Course in Startup Stock Options. via David Choe Instagram. Author s Note I don t have an MBA or finance background Half of this knowledge comes from my personal experience and half comes from numerous blog posts I ve read over the years I ve tried to distill all the information down into writing that is digestible for all to understand Opinions and suggestions are my own, research your stock options further before entering negotiations If I ve made any errors, feel free to correct me in the comments or send me angry tweets. Have you ever heard of Charlie Ayers How about David Choe In Silicon Valley folklore, they are legends Charlie is a chef and Google employee 56 David is a graffiti artist that created murals for Facebook at its original Palo Alto office Both received stock options as part of their compensation and a result, both are millionaires many times over. Stock options They are the lifeblood of so many startups Startups are cash poor, equity rich So when a founder is recruiting talent to her company, it s common to pay a minimal salary and offer stock options as compensation Founders routinely dangle the hope of a lottery-like payday down the line for a massive amount of work at below-market pay Potential startup employees have to weigh the opportunity cost of valuing cash now for stock options future upside It s easy to choose stock options when you focus on the stories of Charlie Ayers and David Choe But stock options are complicated and many don t truly understand what their stock options mean. via HBO screengrab Silicon Valley. There are many things that engineers, marketers, and other early startup employees often miss when considering stock options What s the vesting period Is there a cliff What liquidation preferences do the investors have These are just a few of the questions that are often overlooked by employees receiving stock options It s not a decision you should make ill-informed To help, here is our definitive guide to understanding your stock options. Let s start with the basics Companies typically set aside an options pool for employees This is can range from anywhere from 10-25 There is no cap, but most option pools fall within that percent range This pool is divided among the employees A single employee s equity share depends on her role, timing of hire, and possibly her negotiation ability. For what it s worth, venture capitalist Fred Wilson has a blog post with a formula for employee equity distribution Social media company Buffer also has an open formula You can learn about their formula and see an actual distribution of equity among their team. Vesting Schedule. Typically, stock options vest over a four year period with a one year cliff So after the first year of employment, you ve earned 25 of your stock options Each subsequent year, you earn another 25 If you leave before a full year accrues, your vested options will be pro-rated, usually on a quarterly basis. Once you ve become fully vested, meaning you fully own the rights to all your stock options, you have the option to sell your stock or hold onto it and let the value increase In the case of startups and private companies, you might not be able to sell There would need to be a liquidation event acquisition or public offering for you to be able to sell your shares for cash In some instances, likely with company approval, you can sell your stock on the secondary market But for the most part, startup employees have to hold onto their stock, hope it appreciates, and wait for a liquidation event. Exercising Options. via Richard Simmons Facebook. Stock option related taxes are complicated When you eventually exercise your stock, you are subject to taxes The law isn t auspicious for employees either. If you become fully vested at a company and stay there, you don t have to exercise your options immediately You have the luxury of waiting for a liquidation event But what happens if you leave early For example, if you work at a startup for 2 years and 4 months, then you ve only vested a portion of your total stock options allocation You have the the option to buy your vested shares from the company, usually 90 days after your last day Pinterest recently announced they ll allow employees of at least two years to retain their vested options for seven years after they ve left without having to exercise them. This poses a big problem for many employees Most employees don t have the capital to exercise their options And if they do, they re also hit with a large tax bill on top of that So let s say your options are worth 50,000 and you re 50 vested You would need to spend 25,000 to own your stock Plus taxes. Remember, this is for private stock, so there is no guarantee that these shares will have any value a few years from now If this were public stock, it s much easier for an employee to sell their shares at the strike price Should the value of the stock increase from the strike price, then an employee could easily sell enough to cover the exercise price and still have cash shares left over. Questions to Ask. via Hector Alejandro. If you are looking to join a startup and want to have stock options as part of your compensation package, be sure to have this conversation upfront Vague promises of stock usually don t materialize and people get burned As a company gets more successful, it s easy for anyone to fall victim to greed and not turn over stock options to an employee after the fact Don t let someone tell you they ll take care of you Make them show you the money. When you do have this conversation, make sure you ask the right questions Below is a glossary of pertinent terms regarding stock options You should definitely be aware of these terms, a few in particular They will help you understand the following seven questions you should be asking while negotiating your stock options. What is the total percentage of my stock option plan As opposed to just knowing the number of shares. What is the vesting period Is there a one year cliff. What is the exercise price. How long do I have to exercise my options after I leave the company. Is there an accelerator clause in the event of a liquidation event. What is the investor liquidation preference. Do investors have participating preferred stock. Understanding your startup stock options is crucial to every employee There are many people who don t understand their options and get burned in the process I know many friends who have fallen prey to this Even I have lost out on options because I didn t understand them Use this post as your guide to help you navigate the tricky world of employee stock options It s fun to dream of a Charlie Ayers or David Choe windfall, but tread carefully Stock options can be fools gold if you don t understand them. Startup Stock Options Glossary. Employee Stock Option ESO ESOs are a type of stock option that can be granted to employees This gives employees the right to buy shares after a vesting period, but does not obligate employees to do so. Restricted Stock Units RSU RSUs are a form of common stock They always hold value and when they vest, they are turned into stock at a fair market value. Liquidity When a stock or asset can be exercised for cash. Vesting Period aka Lock-In Period The time period employee must wait until they ve earned their options and are able to exercise stock options. One-Year Cliff A one-year cliff means that none of your stock options will vest until the one-year anniversary of the stock issuance. Full Accelerated Vesting In the event of a company sale, vested options become liquid while the unvested shares transfer to new owner stock options plan But an accelerated vesting schedule will result in all your stock vesting in the event there is change in control over stock. Double Trigger Accelerated Vesting Double trigger is similar to full accelerated vesting, except that an extra action has to occur for the shares to vest Change of control is the first trigger and then termination or proposed role demotion at new company resulting in leaving company is the second trigger. Exercise Options The action shareholders take when they want to convert their stock options into shares or cash There are three types of exercises a shareholder can engage in Cash, stock swap, or cashless exercise. Option Price The amount per share an option buyer has to pay the seller. Strike Exercise Price The price that a stock can be exercisedmon Stock vs Preferred Stock These are two different classes of stocks Preferred stockholders are paid out before anyone else Common stock shareholders are not paid until preferred stock holders are paid. Liquidation Preference Usually a liquidation preference is insurance to investor if there is a liquidation event at a price lower than initial investment For example, if you raised 10 million and gave up 30 to an investor and sold your company for 25 million The investor would be entitled to its original 10 million investment instead of the 7 5 million stake it has in the 25 million liquidation event Never agree to a liquidation preference greater than 1.Participating Preferred Stock Participating preferred stock enables an investor to get its original investment back, before other payouts, and then continue to get paid from remaining common stock proceeds based on ownership percentage. Feel free to leave any questions or comments you may have in the comments below. Simple Issue Tracking, Made for Developers. Simple Issue Tracking, Made for Developers.
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